Euro tidak mengalami penurunan nilai secara absolut: nilainya memang turun terhadap dolar dan yang lainnya mata uang.
Ini nilai tukar berfluktuasi berdasarkan tiga mekanisme utama: yaitu selisih suku bunga di antara BCE dan Fed, kondisi ekonomi negara tersebut zona euro, dan guncangan eksternal seperti krisis energi.
Begini cara kerjanya, secara praktis.
Penurunan nilai euro: bagaimana sebenarnya yang terjadi?
A mata uang selalu memiliki nilai jika dibandingkan dengan yang lain. Hubungan tersebut adalah nilai tukar, yang dipasang secara permanen pada pasar valuta asing berdasarkan prinsip sederhana:’menawarkan dan permintaan.
Ketika banyak’investor ingin membeli dolar, permintaan terhadap mata uang tersebut meningkat, dan nilai tukar euro pun melemah. Tiga faktor utama yang menggerakkan pergerakan ini di pasar valuta asing adalah:
- yang suku bunga, yang ditetapkan oleh BCE dan Fed (Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve Amerika Serikat); ;
- yang kesehatan ekonomi dari zona euro, yang menenangkan atau membuat pasar cemas; ;
- guncangan eksternal, seperti krisis energi atau perang.
Untuk memahami situasi saat ini, sedikit latar belakang sejarah akan membantu. Di 2002, nilai tukar euro berada di sekitar 0,89 dolar. Angka tersebut kemudian terus meningkat selama beberapa tahun hingga mencapai rekor tertinggi di atas 1,60 dolar itu 15 Juli 2008.
itu 13 Juli 2022yang paritas nilai tukar terhadap dolar tercapai untuk pertama kalinya pada 20 tahun, sebelum nilai tukar euro kembali turun di bawah nilai tukar dolar. Hal ini depresiasi sebagian besar dipicu oleh perang di Ukraina dan krisis energi yang terjadi setelahnya di Eropa.
Satu euro rendah menyentuh langsung daya beli. . impor yang ditagihkan dalam dolar harganya lebih mahal, sehingga memicu’inflasi dan membebani baik perusahaan maupun individu. Logika yang sama inilah yang menjelaskan mengapa beberapa bentuk mata uang mengalami perubahan, seperti hilangnya uang kertas 500 euro.
Penurunan nilai euro juga memiliki sisi positif: para ekspor Produk-produk Eropa menjadi lebih murah bagi pembeli asing. Sebuah produk yang diproduksi di zona euro secara otomatis menjadi lebih murah dalam dolar ketika nilai tukar melemah. Hal ini meningkatkan daya saing perusahaan-perusahaan Eropa di pasar internasional, meskipun keuntungan tersebut tidak selalu dapat menutupi biaya impor energi.
Apa saja penyebab utama melemahnya nilai tukar euro?
Penurunan nilai euro tidak terjadi begitu saja. Hal ini disebabkan oleh tiga mekanisme utama yang menekan nilainya terhadap dolar dan mata uang lain seperti poundsterling atau yen :
- itu selisih suku bunga di antara BCE dan Fed ;
- yang ketergantungan energi dari Eropa dan inflasi yang diimpor; ;
- itu risiko resesi dan hilangnya kepercayaan para investor.
Selisih suku bunga antara ECB dan Fed
Itulah penyebab yang paling langsung. Ketika bank sentral menaikkan suku bunganya suku bunga acuan, hal itu membuat mata uangnya semakin menarik. Para investor pun kemudian menempatkan modal di tempat yang hasilnya paling baik.
Kunjungi 2022yang Fed telah melakukan pengetatan yang sangat agresif terhadap kebijakan moneter. Ia telah melakukan beberapa kali kenaikan 75 basis poin dalam serangkaian rapat berturut-turut, yang berarti pengetatan kebijakan moneter yang jauh lebih cepat dibandingkan dengan zona euro. Permintaan terhadap dolar melonjak, dan nilai tukar euro terhadap dolar pun turun secara otomatis.
Itu BCE, sementara itu, telah lama tertinggal dalam menaikkan suku bunganya. Kesenjangan ini kebijakan moneter menjelaskan sebagian besar penyebab lemahnya mata uang Eropa di pasar valuta asing. Para cadangan dolar yang dipegang oleh bank sentral di seluruh dunia semakin memperkuat permintaan terhadap mata uang dolar AS selama periode tersebut.
Ketergantungan energi dan inflasi yang berasal dari luar negeri
itu minyak dan harga gas acuan tersebut dikutip dalam dolar di pasar internasional. Ketika mata uang Eropa melemah, harga setiap barel pun menjadi lebih mahal dalam euro, meskipun harganya tetap sama dalam dolar.
Ini tagihan energi Harga yang melonjak memicu inflasi dan menambah beban pengeluaran rumah tangga di Eropa. Beban dari perang di Ukraina terkait pasokan gas telah memperparah tekanan terhadap perekonomian zona euro. Negara-negara anggota’Uni Eropa Negara-negara yang paling bergantung pada impor energi adalah yang paling rentan terhadap depresiasi nilai tukar ini.
Risiko resesi dan arus modal yang mengalir ke dolar
Faktor ketiga adalah kepercayaan. Mata uang mencerminkan persepsi stabilitas ekonomi suatu kelompok negara. Begitu risiko resesi meningkat di Eropa, para investor beralih ke instrumen investasi yang dianggap lebih aman.
Survei Kegiatan PMI menunjukkan perlambatan pertumbuhan yang signifikan di kawasan euro mulai dari Juni 2022. Suasana krisis ini telah mendorong banyak modal mengalir ke dolar, yang dianggap sebagai aset safe haven yang paling menonjol.
Mata uang lain seperti poundsterling mengalami tekanan serupa terhadap dolar selama periode tersebut. Semakin lama krisis energi berlangsung, semakin kuat pula arus modal yang mengalir ke mata uang dolar.
Menurut Lee Hardman, ekonom valuta asing di MUFG, euro pun dapat stabil dalam jangka panjang di sekitar nilai tukar setara, antara 0,95 dan 1 dolar.
Situasi ini mengingatkan kita bahwa nilai suatu mata uang, baik itu uang kertas maupun koin 10 euro, selalu bergantung pada perbandingannya dengan mata uang lain di pasar valuta asing.
Bahasa Indonesia